en el más reciente economista En el artículo, Gita Gopinath cree que el impacto del estallido de la burbuja de la inteligencia artificial en la economía global es similar al impacto del estallido de la burbuja de Internet en 2001.
Pensé en considerar una cuestión más concreta: qué pasará con la riqueza de los hogares estadounidenses. Considere el patrimonio de los hogares y la riqueza de los fondos mutuos como parte del patrimonio neto.
Figura 1: Patrimonio neto de los hogares (excluidas acciones + fondos mutuos) (barras cian), tenencias de acciones + fondos mutuos de los hogares, millones. 2017$. Deflactado por el deflactor del PCE. Las fechas de pico a mínimo de la recesión definidas por el NBER están en gris. Fuentes: Flujos de fondos federales, BEA (a través de FRED, NBER), cálculos del autor.
A mediados de 2025, la riqueza de las acciones de los hogares y de los fondos mutuos era de aproximadamente 51 billones de dólares. Una disminución del 26% en el capital total (como se observó entre el cuarto trimestre de 2000 y el cuarto trimestre de 2001) reduciría el capital en 13,3 billones de dólares (todas cifras aproximadas). (El cálculo de Gopinath probablemente se base en el capital total, incluidas las acciones en poder del resto del mundo).
Si el consumo es sensible a una riqueza de 5 centavos de dólar, entonces esto representa una reducción de 526 mil millones de dólares en el Capítulo 17, o alrededor del 3% del consumo a mediados de 2025, repartidos en varios años. Utilizando una sensibilidad de 3 centavos al dólar estadounidense (que puede ser más apropiada para la riqueza accionaria), eso significaría una reducción de alrededor del 1,9%.
Como referencia, aquí están los ratios P/E adelantados para el índice Magnificent 7 y el índice S&P 500 (con y sin el índice Magnificent 7):
fuente: yardni.com.
