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Quiero comprar más FTSE 100 Inventario en los próximos días y semanas. Pero no lo agregaré Tesco (LSE: TSCO) o Sainsbury’s (LSE: SBRY) Compartirá con mi cartera pronto.
Por eso.
Permanecer en el estante
A medida que se intensifica la sangrienta guerra de precios de la industria, la escasa ventaja de los supermercados “Big Four” del Reino Unido está bajo una presión cada vez mayor. Incluso en condiciones económicas normales, esta es una amenaza importante. Sin embargo, esta amenaza para Tesco es particularmente importante como la experiencia en el costo de vida.
Los últimos datos de Kantar WorldPanel destacan la escala del desafío. Ok, las ventas de FTSE aumentaron un 5,9% en las cuatro semanas que terminaron el 18 de mayo. Sin embargo, estas tasas de crecimiento fueron de 10,9% y 6,7% en LIDL y ALDI, respectivamente.
El crecimiento total entre las descuentos alemanes no ha alcanzado su nivel desde enero de 2024. Como ambas compañías prometen continuar almacenando, su atractivo para un público cada vez más consciente de los costos debería continuar creciendo.
En el lado positivo, el plan clubcard de décadas de Tesco debería ayudar a la compañía a resistir estas presiones. Su programa de cupones y bonos convierte a Tesco en la fuerza de comando de la industria, con una impresionante cuota de mercado. Alrededor de dos adultos británicos sostenían una tarjeta de club en su billetera.
Precios aún más altos
Pero me preocupa que su impacto pueda debilitarse porque los compradores aún pueden obtener mejores ofertas en otros lugares. ¿Basado en cuál? , Aldi es el supermercado más barato para 79 marcas y sus propias cestas de comestibles en abril, cobrando £ 135.95. Tesco regresa al quinto lugar e incluso se considera en Clubcard (precio total: £ 151.11).
El margen operativo ajustado de Tesco aumentó a 4.5% en el año fiscal anterior. Sin embargo, si el negocio puede reducir los precios para mantener las hojas de la tienda y el sitio web que hace clic, puede ser difícil mantenerlos en este nivel.
A pesar de los problemas, el stock de Tesco todavía está atrayendo la valoración de Prince. Cambian a una relación precio/ganancias de 14.4 veces (P/E), que es aproximadamente 12.5 veces más alta que el promedio de 10 años.
Dado el desafiante entorno comercial, creo que esto pone a los supermercados en riesgo de corrección de precios.
Otra parte de FTSE que quiero evitar
Al igual que Tesco, Sainsbury’s, el operador Big Four, tiene mucha potencia de marca y un programa de lealtad efectivo (en este caso Néctar). Sin embargo, está involucrado en la misma “competencia” que envuelve a la industria en general.
De hecho, debido al menor margen de beneficio, tiene menos espacio para balancearse, lo que puede reducir los precios sin reducir los ingresos. El margen operativo de la base minorista de J Sainsbury también aumentó en el último año fiscal, pero se mantuvo delgada en 3.17%.
A través de su división de mercancías generales de Argos, el segundo supermercado más grande del Reino Unido también es más susceptible al gasto discrecional más débil que la industria en general. En el último año fiscal, las ventas aquí cayeron un 2,7%, reduciendo el crecimiento total de ventas anual (excluyendo combustible) al 3.1%.
Sin embargo, similar a Tesco, las acciones de Sainsbury también se negocian con una prima a nivel histórico. Su relación P/E avanzada es 13.1 veces la corriente, mientras que el promedio de 10 años es 11.8 veces. Creo que los inversores deberían considerar proporcionar una amplia gama de literas para ambas compañías.
